近几周来，黄金仍然维持下跌势头，并有之后下跌的势头。黄金的支持者们指出，现实一次又一次检验着黄金作为一种挂钩资产的可靠性，因此如果你知道想挂钩，应该自由选择的是黄金而非比特币。随着新型肺炎开始在日本、韩国和意大利陆续愈演愈烈，全球市场的混乱情绪更进一步蔓延到。北京时间24日晚，欧洲股市广泛大幅度下跌，其中德国股市和法国股市跌幅皆多达4%，英国股市跌幅大约3%。

美股亦大幅度低开，标普跌到逾3%，道琼斯指数散户下跌近1000点，纳斯达克指数跌幅也超强4%。与此同时，作为挂钩资产的现货黄金价格刷新近年来新纪录。

然而，令人大跌眼镜的是，此前被称之为「挂钩资产」比特币却随着美股一起暴跌。随后几日，全球股市不改为下滑暴跌的态势，而比特币不仅没能充分发挥什么挂钩功能，反而打开了「风暴式的」下跌：2月25日比特币跌幅约3.1%；2月26日比特币暴跌9000美元，跌幅约4.28%；2月27日，比特币一度跌到至8531美元，跌幅超强4%。

短短4日，比特币之后从10000美金跌至了8500美金。从价格上看，比特币不仅没能起着任何对付全球股市暴跌风险的起到，其跌幅甚至比股市更加可怕。人们不已要回答：比特币还能却是「挂钩资产」吗？1. 去「杠杆」下的下跌一种观点指出，比特币此次暴跌与全球股市下跌牵涉到，乃是其背后的内在逻辑所致。比特币暴跌的原因，就埋在了其下跌的原因中。

而本轮比特币为何下跌呢？从资金上看，或许没大量的追加资金入场；从人数上看，也没看见多少新人进场。那么本轮比特币一路下跌的背后原因，还是在存量资金的博弈论之中。借由「减为行情」作为宣传，圈内人仍然在盼望「减为行情」的来临；再行通过借贷，多军撬动了杠杆来为比特币的下跌加码。

而当杠杆过低，借将近更好的钱来入金时，比特币的行情就不能转入波动甚至是暴跌的轨道了。前段时间场内USDT价格上涨，满场都在去找USDT却无法寻找，或许可以证明这个辨别。——这些USDT完全都被人借走做到杠杆了。这种观点指出，比特币的「下跌」并不是因为「减为行情」完结了，或者比特币随着全球股市一起下跌了，而是因为多军的杠杆承托不下去了。

事实上，在比特币和全球股市一起下跌之前，比特币早已波动暴跌了近十天。那么比特币接下来否还不会再行下跌呢？一位在比特币圈内睡了近5年、比特币持币量将近百个的玩家得出了他的观点：“下跌还是不会下跌的，但是多军被血洗了，光是这两天就轰了50多个亿。大家都在说什么「减为行情」，结果产量没减为，多军手里的币再行减为了。

对于比特币市场来说，这一波杠杆去除了，后面的价格走势不会更加身体健康。”这位不不愿透漏现实姓名的玩家还说道：“只不过我想要对完了合约的朋友们说道，牛市多下跌，牛市到来前消息传递个10%-20%并不少见。

因为大家都看多，所以每一次下跌庄家都能有十分多的进账。所以你就是真为看涨，网卓新闻网，也是不需要特那么多杠杆的。现在轰完了，就算你还看涨，手里也没筹码了，那又有什么用呢？”2. 比特币不能却是「另类资产」，称得上「挂钩资产」虽然观点一说明了为什么比特币近日下跌，但却无法答案比特币是否是「挂钩资产」。

什么是「挂钩资产」？就是随着市场变化，价格会波动过于大的一类更为平稳的资产，譬如黄金、美元等等。当像股票、债券这样的风险资产下跌时，挂钩资产可以起着「资产避风港」的起到。虽然长期以来，数字货币圈仍然把比特币塑造成为「数字黄金」，但从比特币这一周的价格展现出来看，「数字黄金」近不及确实的黄金，令人沮丧。

为何中美贸易战、苏莱曼尼被刺杀等事件下比特币需要大幅度下跌，但在这一次全球股市下跌之时它却暴跌了呢？怎么会它不能对付地缘政治风险，却不需要对付全球性的金融风险？我们到底应当把比特币视作「风险资产」还是「挂钩资产」？这些都是十分最重要的问题。对于这些问题，中国人民大学金融科技研究所高级研究员蔡凯龙具有更为深刻印象的观点。他在写于2019年的文章《比特币是安全性的挂钩资产吗？》一文认为，比特币市场容量太小，挂钩特征不平稳，此外本身还自带极大风险，因此称作“数字黄金”名过其实。

而在其最近编写的文章中，他又认为：“如果在3年前，那时候还没平稳币，比特币才有数字黄金的功能。平稳币的经常出现，让比特币早已没显著的挂钩功能，反而是波动大的风险投资。

”因此，虽然比特币被币圈冠名「数字黄金」，但其本身更加看起来一个风险资产，无法用来对付风险。然而这否意味著比特币没价值呢？答案是驳斥的。

蔡凯龙指出，我们可以利用比特币相同受限发行量特性，通过长年持有人比特币来对付长年通胀。此外，比特币具备与众不同的价格走势，因此可以沦为另类资产人组中的最佳自由选择。3. 如果你想要挂钩，应当自由选择黄金或者USDT自人们转入黑天鹅事件时有发生的2020年以来，黄金刷新了七年来的新纪录，在本周超过了1670美元/盎司，今年整体下跌了10%。对于一种非波动性资产来说，黄金的展现出令人印象深刻印象。

Peter Schiff是黄金的疯狂信徒，同时也是比特币的知名批评者。他在2月25日公布推文称之为：“比特币爱好者和CNBC主播应当确切，比特币是数字风险，而不是数字黄金。过去5个交易日，道琼斯指数暴跌7.3%，纳斯达克指数暴跌7.9%，Grayscale比特币信托基金暴跌22%。忽略，黄金价格GLD下跌了1.6%。

很显著，比特币狂热者和CNBC主播应当确认比特币是数字风险，而不是数字黄金。”近几周来，黄金仍然维持下跌势头，并有之后下跌的势头。黄金的支持者们指出，现实一次又一次检验着黄金作为一种挂钩资产的可靠性，因此如果人们知道想挂钩，应该自由选择的是黄金而非比特币。

此外还有人指出，USDT也可以当作挂钩资产。尽管比特币的价格下跌，但USDT的价格却仍然务实，甚至是更高。

尽管美元兑人民币的汇率为7.01，然而据各大交易所的数据表明，一个USDT早已卖给了7.14-7.16元人民币。而至于比特币，在接下来全球市场越发不确认的情形下，它有可能下跌，亦有可能之后暴跌。

由于市场容量较小，且价格更容易被期货市场影响以及被巨鲸所操控，比特币的行情完全是独立国家于其他市场的。目前，比特币维持在8800美元左右的支撑位。据Bitcoinist文章分析，一旦比特币死守不了这一支撑位，那它将下滑至8300美元。

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